נראה שחדי קרן יצטרכו ללמוד לעמוד על ארבע רגליהם.
מספרי המימון של הרבעון השלישי מתחילים לצאת לאור, למרות שכל מי שאוסף את הנתונים מצפה שיטפטף מידע נוסף בשבועות הקרובים. אבל הקונצנזוס ברור: מימון בשלב מוקדם, בעוד שאחוז קטן מהסך הכל, שומר על יציבות. סבבים גדולים בשלב מאוחר מתייבשים. פירוש הדבר שחברות החד-קרן המוערכות ביותר שהסתמכו על אותם סבבים בשלב מאוחר, עשויות למצוא לפתע שהגיע הזמן לתכנן הנפקה ראשונית לציבור במקום.
TechCrunch מחשבת כי, אם מכניסים כסף שעדיין לא נספר, ההשקעות בשלב הזרע יכולות לרדת בשיעור של 7 אחוזים משנה לשנה. אך ההשקעה בשלב מאוחר צנחה בכמעט מחצית. ברבעון השלישי של 2016 השקיעו המשקיעים 6.43 מיליארד דולר בחברות שגייסו סבב ג 'או בשלב מאוחר יותר. זה לעומת 12.5 מיליארד דולר רק שלושה חודשים קודם לכן ו -12.2 מיליארד דולר לפני שנה.
לאובר היה חלק מהמימון היותר לא שגרתי: מימון של 300 מיליון דולר פרייבט אקוויטי לאחר סבב F שלה (אז כן, לאחר גיוס של שישה סבבים קודמים, בתוספת מימון זרעים), ואחריו 3.5 מיליארד דולר. מממשלת ערב הסעודית . ל- Airbnb היה שישה סיבובים של הון סיכון ושניים מההון הפרטי, ואז צבר קו אשראי של מיליארד דולר. התומכים בה כוללים את ענקיות קרנות הנאמנות T. Rowe Price ו- Fidelity.
מימון בשלבים מאוחרים אלה, לעתים קרובות מחברות קרנות נאמנות ומשחקנים לא מסורתיים אחרים בהון סיכון, מילא תפקיד ייחודי: הם סייעו לחברות להחזיק מעמד זמן רב יותר ללא הנפקה. כעת, כאשר הסיכוי לתפוס סבב גדול ומאוחר בשלבים, הוא כמעט לא מקרי ששוק ההנפקה רואה סימני חיים אחרי שנה שקטה. 'יקר להיות ציבורי', אומר ניל דהר, שותף ב- PricewaterhouseCoopers המוביל את קבוצת שוק ההון בארה'ב. 'במיוחד בגלל שהשווקים המשניים הפכו כל כך מתוחכמים ונזילים, ויש מקומות אחרים להשיג הון.'
כמה גבוה מייק גוליק
כמה סטארט-אפים טקיים קשוחים כבר החלו לשבור את הקרח, אם כי בסך הכל הפעילות הייתה איטית עד כדי גיחוך, עם בלומברג דיווח שרק תשע חברות טכנולוגיה התפרסמו עד כה השנה. חברת התקשורת העננית טוויליו יצאה לציבור ביוני במחיר של 15 דולר למניה, והיא נסחרה לאחרונה בכ- 37 דולר. חברת Nutanix, חברת ענן ארגונית, התפרסמה בספטמבר. תוכנת Coupa Software, חברה מבוססת ענן לניהול רכש, יצאה לציבור בתחילת אוקטובר. BlackLine, ספקית מבוססת ענן של תוכנות פיננסיות, צפוי לצאת לציבור השבוע.
כעת, ל- Snapchat - ששמה שונה לאחרונה ל- Snap - יש על פי הדיווחים שכר את גולדמן זאקס ומורגן סטנלי להוביל הנפקה שתתקיים ככל הנראה באביב, ואולי עשויה להעריך את החברה בסכום של 25 עד 35 מיליארד דולר. ביום רביעי, בשעה הוול סטריט ג'ורנל' בכנס D Live, מנכ'ל פאלנטיר, אלכס קרפ, שכבר מזמן אמר שהוא 'מתנגד פילוסופית' לצאת לציבור, נשמע הרבה כאילו הוא מתכונן בדיוק לזה. לדבריו, העובדים צריכים להיות מסוגלים לפדות חלק ממניותיהם במחיר הוגן. 'ברור שהדבר הכי פשוט לעשות זה לעשות איזו הנפקה ציבורית,' הוא אמר .
בינתיים, שמועות ארוכות שנים על אודות Airbnb ודרופבוקס המתכוננות להנפקות נראות סבירות לאחרונה, ונעזרו בעובדה ששוק המניות נראה בריא ויציב, וכי עונת הבחירות לנשיאות ארה'ב מתקרבת. זה יכול להפוך את שנת 2017 לזמן עמוס להנפקות שובר קופות - או לפחות למעוניינים שלהם.
