וורן באפט פרסם את מכתב שנתו לבעלי המניות ביום שבת. קראתי אותו במהירות, במסגרת עבודתי על המהדורה המעודכנת והמתוקנת של הספר האלקטרוני החינמי שלי, וורן באפט מנבא את העתיד (שאתה יכול הורד כאן .)
היו כמה מסירות משכנעות מהמכתב, כולל איך באפט אימץ כמה מהטעויות הגדולות ביותר שלו.
אבל עם יתרון של יום או יומיים בדיעבד, אני מבין עכשיו שהתגעגעתי למשהו שציפיתי לראות - שלושה ממש - כי באפט מעולם לא הזכיר אותם. והאמת היא שהם מכים בהיעדרם.
1. אממ, המגיפה?
מכתבו של באפט מונה 7,218 מילים, אך כ קתרין צ'יגלינסקי מ בלומברג ציין, בקושי מילה על ההתפתחות העולמית הגדולה ביותר בשנה האחרונה: מגפת קוביד 19.
למעשה, המונח 'COVID-19' מופיע רק פעם אחת, ואז רק כמחשבה-על, המתאר כיצד אחת החברות הכפופות של ברקשייר, נברסקה רהיטים מארט, קבעה שיא מכירות בשנת 2020 ('למרות ... סגירה ... יותר משישה שבועות בגלל COVID-19. ')
מעבר לכך: מגפה? נגיף קורונה? מסכות? חיסונים? תרופות? פארמה?
אף אחת ממילים אלה אינה מוזכרת. למעשה, גם כאשר באפט מתאר כיצד ברקשייר נאלצה לגרוט את הפגישה השנתית שלה ולהפוך לווירטואלית בשנה שעברה, ומתווה את התוכניות לעשות זאת שוב השנה (בלוס אנג'לס, לא באומהה), הוא מצליח לעשות זאת מבלי להזכיר את הסיבה מדוע כל העניין הועלה מלכתחילה.
מוזר עוד יותר: באפט בקושי מזכיר את המגיפה אפילו בהקשר הגדול שלו Mpa culpa במכתב, מעל למחיקה של 11 מיליארד דולר שנאלצה ברקשייר לקחת כתוצאה מהביצועים של Precision Castparts.
Precision Castparts מייצרת ציוד לחברות תעופה וחלל ואנרגיה, וכפי שציין צ'יגלינסקי, אחת הסיבות העיקריות לכך שהביצועים שלה היו פחות טובים בשנה שעברה הייתה בגלל ביקוש מופחת במהלך המגפה.
אך למעט אזכור קצר ומבט של 'התפתחויות שליליות ברחבי התעשייה האווירית, מקור הלקוחות החשוב ביותר של PCC', זהו זה. באפט לא מעלה את זה.
כמה גבוה הנרי וינקלר
2. האקלים הפוליטי?
הנה הדבר הבא שלא עולה: האקלים הפוליטי בארה'ב. לא שזה בדיוק מה שאתה מקווה שהמכתב יעסוק בו, אבל זה מדהים שלא להזכיר את זה בכלל - הבחירות לנשיאות 2020, מחאת הצדק הגזעי שפרצו בכל רחבי הארץ במהלך 12 החודשים האחרונים, ו המרד ב- 6 בינואר בקפיטול האמריקני.
באמת, אני לא יודע מה לעשות מהשתיקה, גם כשנראה שזה יהיה רלוונטי. לדוגמא, אין שום דבר על הסיכונים העומדים בפני מבטחים, או על ההקשר של הבעלות של ברקשייר על 5.4 אחוזים באפל - נניח 'הקואליציה של פרקליטי המדינה, יחד עם משרד המשפטים האמריקני', שלפי הדיווחים 'לקחו צעדים לקראת שיגור בדיקת מונופולים של אפל. '
זה קצת שינוי עבור באפט, שלא שתק בפוליטיקה מוקדם יותר בקריירה שלו.
למשל, בשנת 2008 אישר את ברק אובמה לנשיא ותרם; באותה שנה אמר שהוא השתמש במילה 'לובוטומיה' בהסבר מה יידרש לו כדי לתמוך ביריבו הרפובליקני של אובמה, הסנטור ג'ון מקיין.
באפט אישר את אובמה שוב בשנת 2012, יצא מאחורי הילרי קלינטון ב -2016, ומתח ביקורת על המועמד דאז, דונלד טראמפ, על שלא פרסם את החזרי המס שלו. אבל הפעם - לא רק במכתב, שים לב אלא לכל השנה? שתיקה על פוליטיקה.
ראוי לציין שלבפט יש הרבה פרספקטיבה מבחינה פוליטית. כפי שאמר בשנת 2017, הוא חי מתחת ל -15 מתוך 45 הנשיאים דאז (עשה את זה 16 מתוך 46 עכשיו), וסחר תחת כל נשיא מאז FDR.
'הראשון היה [הנשיא הרברט] הובר', אמר באפט ל- CNBC בשנת 2017. 'הייתי רק בן 2 כשעזב אז לא הייתי פעיל באותה נקודה. אבל רוזוולט היה הבא. וקניתי מניות תחתיו, למרות שאבי חשב שזה סוף העולם כשנבחר. '
3. ירושה
לפני שנה דיבר באפט על שאלה בוערת בברקשייר: מי ישתלט כאשר הוא וצ'רלי מונגר כבר לא יוכלו לנהל את החברה?
הם לא מרקוס ג'קסון טיה טורס
'צ'רלי ואני נכנסנו מזמן לאזור הדחוף,' הודה באפט אז, כשהיה בן 89 ומונגר היה בן 96. 'אלה לא בדיוק חדשות נהדרות עבורנו. אבל בעלי המניות של ברקשייר לא צריכים לדאוג. החברה שלך מוכנה במאת האחוזים לעזיבתנו. '
כמוך, אני וכל נשמה חיה אחרת, באפט ומונגר מבוגרים כעת בשנה.
כתוצאה מכך אמר באפט בשנה שעברה כי הוא מתכנן לתת 'חשיפה רבה יותר' לשני היורשים הסבירים ביותר: אג'יט ג'יין וגרג הבל, המנהלים את חלקי הביטוח ולא הביטוח של ברקשייר, בהתאמה.
התוכנית הייתה שהם יצטרפו לבאפט ומונגר לבמה בפגישה השנתית, אך כמובן שהפגישה לא בדיוק עברה על פי התוכנית. לא ג'ין וגם מונגר לא היו שם.
הבל ישב ליד השולחן ליד באפט באולם, אבל הוא באמת לא אמר כל כך הרבה.
עכשיו, לא הייתי מצפה מבאפט שיחזור על כל העניין מילולית משנה שעברה - אבל באמת, שאלת הירושה כמעט ולא עלתה במכתב השנה, למעט באפט שהבטיח שהשנה, כל הארבע יהיו על הבמה. בלוס אנג'לס.
'סגן היו'רים האחרים שלא יסולא בפז, אג'יט ג'יין וגרג הבל, יהיו איתנו לענות על שאלות הנוגעות לתחומיהם,' כתב.
האם עלינו לקרוא משהו במחדלים האלה? אני עדיין לא יודע. אבל עכשיו, לאחר שנסוגתי לאחור וראיתי שהם לא כאן, אני לא יכול להפסיק שלא לראות אותם.
(אל תשכח את הספר האלקטרוני בחינם, וורן באפט מנבא את העתיד . אתה יכול קבל את המהדורה הנוכחית כאן , בחינם.)
