עבור חברות גדלות רבות , 'הולך לציבור' הוא יותר מסתם מכירת מניות. זה אות לעולם שהעסק עשה את זה.
זו הסיבה שביצוע הנפקה ראשונית לציבור (המכונה בדרך כלל הנפקה) - מכירה ראשונה של מניות לציבור על ידי חברה פרטית - הייתה זה זמן רב המטרה הסופית עבור עסק יזמי רבים. הנפקה לא יכולה רק לספק לחברה גישה להון כדי לעודד צמיחה ונזילות למייסדים ומשקיעים, אלא שהיא מספקת את חותמת האישור הבלתי רשמית של השוק הציבורי.
אולם שינויים רגולטוריים אחרונים, כמו חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002 (SOX), העניקו משמעות חדשה למונח הנפקה. זו לא רק הנפקה ציבורית של מניות, אלא גם יכולות להיות מצוקה קשה מאוד ויקרה יותר ויותר. על מנת להשיג את היתרונות של גיוס הון והשגת נזילות גדולה יותר שהנפקה מציעה, חברות צריכות להיות מבוססות יותר ומסוגלות יותר לעמוד בדרישות רגולטוריות קשות יותר מבעבר. פעולה זו כוללת תג מחיר גדול מאי פעם. בימים אלה, חברות שהולכות לציבור צריכות לצפות לשלם יותר משני מיליון דולר דמי כיס בכיסוי שלל עמלות - ביניהן משפט, חשבונאות, הדפסה, רישום, הגשה - בנוסף להנחת החיתום והעמלה של 7 אחוזים. מכספי ההנפקה ולחיזוק תהליכים פנימיים לעמידה בתקני הדיווח והמשילות המחמירים יותר עבור חברות ציבוריות.
העמודים הבאים יפרטו את היתרונות והחסרונות של הפיכתם לציבור, את הכישורים שעסק צריך כדי להתפרסם, ואת הצעדים הכרוכים בתהליך ההנפקה.
לחפור עמוק יותר: מה משמעות חוק סרבנס-אוקסלי עבור חברות שרוצות לצאת לציבור
לקיחת חברה ציבורית: מדוע כדאי לשקול זאת
הנפקה היא אחד האירועים החשובים ביותר בחיי העסק. ההון שגויס באמצעות הנפקה ציבורית מוצלחת מגביר את יכולתו של עסק להתרחב לשווקים חדשים או לצמוח באמצעות רכישות. זה יכול לעזור לחברה למשוך כישרונות חדשים עם אופציות למניות ופרסי הון אחרים ולתגמל משקיעים ראשוניים בנזילות. 'יש גם גורם היוקרה', אומר ג'יימס ס. רואו, שותף בניירות ערך עם Kirkland & Ellis LLP, חברת עורכי דין של 1,500, אשר ייעצה לאינספור חברות בתהליך ההנפקה. העובדה שאתה חברה ציבורית מכניסה אותך לדלת עם ספקים וספקים ושותפים עסקיים פוטנציאליים. להיות חברה הנסחרת בבורסה יש מטמון נוסף וזה משהו שיכול להועיל לחברה ביחסים המסחריים שלה. '
יתרונות כאלה, לעומת זאת, אינם מגיעים ללא עלויות. עלות חשובה אחת שאינה מוחשית שיש לקחת בחשבון היא אובדן השליטה בעסק כאשר חברה פרטית לשעבר הולכת ומתפרסמת. להלן רשימה של יתרונות וחסרונות שיש לקחת בחשבון בקביעה האם לקחת חברה ציבורית.
לחפור עמוק יותר: האם איחוד הוא איום או גמל לחברות קטנות?
לקיחת חברה ציבורית: היתרונות של ציבורי
כמה שווה פאולה פאריס
• בהתחשב בהערכה גבוהה יותר של חברה ציבורית והנזילות בשווקים הציבוריים גדולה יותר, קיימת גישה גדולה יותר להון, אומר רו. למעשה, בעוד שההנפקה הציבורית הראשונה עשויה להיות יקרה וגוזלת זמן, אך אם יש ביקוש בשוק למניה, החברה תמיד יכולה להנפיק יותר מניות - מה שניתן לנהל במהירות וביעילות רבה יותר כמנפיק מנוסה.
• הנזילות המוגברת יכולה לעזור לחברה למשוך כישרונות מובילים בכך שהיא מאפשרת לה להעניק אופציות למניות או פרסי מניות מוגבלים.
הנפקה ציבורית מעניקה לעסק את המטבע שבאמצעותו ניתן לרכוש עסקים אחרים והערכת שווי אם העסק שלך הופך ליעד רכישה, אומר אוונס.
• הנפקה משמשת 'דרך למייסדים או לעובדים או לבעלי מניות או אופציות אחרים לקבל נזילות מההשקעה שלהם, לראות תגמול כספי עבור העבודה הקשה שהושקעה בבניית העסק', אומר אוונס.
פעולת ההפצה לציבור יכולה לשמש גם אירוע שיווקי לחברה, בכדי לתפוס עניין בעסק ובמוצריו או בשירותיו.
לחפור עמוק יותר: מה שווה העסק שלך עכשיו?
לקיחת חברה ציבורית: החיסרון של הולך לציבור
• החיסרון הגדול ביותר בפומבי הוא לעתים קרובות אובדן השליטה בחברה למנהלים ומייסדים / משקיעים. ברגע שחברה תהיה ציבורית, המנהלים יופעלו לעיתים קרובות בלחץ אינטנסיבי לעמוד באומדני הרווחים הרבעוניים של אנליסטים מחקריים, מה שעלול להקשות על ניהול העסק לצמיחה ולחיזוי לטווח הארוך.
• ה- SEC דורש מחברות ציבוריות לחשוף לעיתים מידע רגיש כאשר הן הולכות לציבור ועל בסיס שוטף בתיקים נדרשים. מידע כזה עשוי לכלול נתונים אודות מוצרים, לקוחות, חוזי לקוחות או ניהול שחברה פרטית לא תצטרך לחשוף.
• לחברות ציבוריות חובות דיווח והליך פרוצדוראליות נוספות מאז העברת חוק סרבנס-אוקסלי, שרבות מהן עשויות להיות יקרות עבור יישום החברה, כגון דרישות סעיף 404 הנוגעות לבקרה פנימית על דיווח כספי, אומר ברוס אוונס, מנהל דירקטור ב- Summit Partners, חברת השקעות פרטית והון סיכון בבוסטון.
• בתרחיש הגרוע ביותר, קבוצה של משקיעים מנוגדים עלולה להשיג שליטה ברוב ולהפיל את השליטה בחברה הרחק מהדירקטוריון.
• אם המניה מתפקדת בצורה גרועה לאחר שהחברה מתפרסמת, הנפקה יכולה לייצר פרסום שלילי או 'אירוע אנטי-שיווקי' עבור החברה, אומר אוונס.
לחפור עמוק יותר: דוגמאות למידע סודי שעליך להכין לחשוף
לקיחת חברה ציבורית: אילו חברות צריכות לשקול הנפקה
לא כל חברה יכולה - או צריכה - לצאת לציבור.
יש לקחת בחשבון מגוון גורמים לפני זימון הבנקאים. גורמים אלה כוללים עמידה בכישורים פיננסיים מסוימים שנקבעו על ידי הבורסות השונות, התאמתה של אסטרטגיית הנפקה ליעדים העסקיים והעסקיים שלך, וקבלת השוק להנפקות בדרך כלל ובתחום הספציפי שלך.
חילופי כישורים
לפני שתוכל בכלל לשקול לקחת את החברה שלך לציבור, עליך לעמוד בדרישות פיננסיות בסיסיות מסוימות, שנקבעות על ידי הבורסה בה אתה מצפה לרשום.
לדוגמא, אם ברצונך לרשום את מניות החברה שלך בבורסה בניו יורק (NYSE), בדרך כלל תזדקק לרווח כולל של 10 מיליון דולר לפני מס בשלוש השנים האחרונות, ולמינימום של 2 מיליון דולר לפחות כל אחת מהשנתיים האחרונות.
שוק ה- Select הגלובלי של נאסד'ק דורש רווחים לפני מס של יותר מ -11 מיליון דולר בסך הכל בשלוש שנות הכספים הקודמות ויותר מ -2.2 מיליון דולר בכל אחת משתי שנות הכספים האחרונות.
למרבה המזל, בשתי הבורסות יש שווקים חלופיים שיש להם דרישות פיננסיות פחות קפדניות לחברות רישום. השוק העולמי של נאסד'ק דורש מחברות הכנסות מהמשך הפעילות לפני מס הכנסה בשנת הכספים האחרונה או בשנתיים משלוש שנות הכספים האחרונות של מיליון דולר ומעלה. לשוק ההון של נאסד'ק יש חסם כניסה נמוך יותר, המחייב רווח נקי מפעילות מתמשכת בשנת הכספים האחרונה או בשתיים משלוש שנות הכספים האחרונות של לפחות 750,000 דולר. בינתיים, הבורסה האמריקאית של NYSE (AMEX) דורשת הכנסה לפני מס של 750,000 $ בשנת הכספים האחרונה או בשנתיים משלוש שנות הכספים האחרונות.
הבורסות מציעות גם תקני רישום חלופיים המבוססים על תזרים מזומנים, שווי שוק והכנסות עבור חברות גדולות שאינן עומדות במבחני הרווחים לפני מס.
על פי כללי ה- SEC, חברה חייבת להחזיק גם שלוש שנים של דוחות כספיים מבוקרים לפני שהיא יכולה להירשם לציבור. אם לחברה חסרות שלוש שנים של ביקורת, היא יכולה ליצור אותן לעתים קרובות 'לאחר מעשה', אומר רו, בהנחה שיש לה את הרשומות והמערכות כדי לאפשר למבקר 'להסתכל אחורה'. מכיוון שזו יכולה להיות התחייבות יקרה וגוזלת זמן, תכנון מראש הוא חיוני.
לחפור עמוק יותר: דיני בורסות וניירות ערך
לקיחת חברה ציבורית: בחירת אסטרטגיית הנפקה נכונה
גם אם חברה עומדת בדרישות המינימום לרישום באחת מהבורסות, יתכן שלא יהיה האינטרס של החברה לצאת לציבור.
'אני חושב שעסקים צריכים להיות ציבוריים שהשיגו גודל שיאפשר להם זרם הכנסות ורווחים צפוי', אומר אוונס. 'עסקים קטנים נוטים להיות תנודתיים יותר ויש פרמיה המשולמת עבור חיזוי בשווקים הציבוריים.'
גורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא האם לעסק שלך תהיה שווי שוק גדול מספיק כדי לתמוך במסחר מספיק במניות שלך, כך שהקונים רואים במניה 'נזילה', הוסיף אוונס. 'לצאת לציבור עם שווי שוק קטן מדי אומר שקונים לא מקבלים ביטחון ציבורי נזיל באמת. המציאות היא שאם אין לך מספיק שווי שוק, אני חושב שהנפקות ציבוריות הן כנראה הטובות ביותר עבור חברות צמיחה. '
שיקולי שוק
גורם נוסף הקובע יותר ויותר אם חברות מתפרסמות הוא הכלכלה ובמיוחד התיאבון של הציבור להנפקות.
שוק ההנפקות הגיע לשפל של 30 שנה בשנת 2008, כאשר רק 31 חברות התפרסמו בבורסות הגדולות בארה'ב, על פי הוברס. תשע שנים קודם לכן, בשנת 1999, היו 477 הנפקות, יותר ממחציתן היו מגובות סיכון, על פי האגודה הלאומית להון סיכון (NVCA). התעניינות בשוק בהנפקות בהחלט הולכת ומתמעטת - במיוחד לאחרונה. החדשות הטובות הן ששוק ההנפקות הצטבר מעט בשנת 2009, כאשר 63 חברות התפרסמו בבורסות הגדולות בארה'ב, כאשר כמעט כל הפעילות הזו התרחשה במחצית השנייה של השנה.
'יש צינור, הדברים מסתובבים', אומר אוונס. עם זאת, לדבריו, שוק ההנפקות ישתפר אם חלק מהתקנות בחוק סרבנס-אוקסלי יונחו. החוק, שביקש לספק לציבור יותר אחריות ארגונית, מחייב עמידה בכל כך הרבה כללים יקרים, עד שהתקורה הקשורה לציות 'מוסיפה מיליונים להוצאות התפעול של החברה', אומר אוונס. חברות נוטות לחכות עכשיו יותר כדי להתגבר על ההוצאה הזו לפני שהן יוכלו לצאת לציבור. זו מניעה ישירה ליכולתם לצאת לציבור. '
מרכיב נוסף בחוק מחייב את המנכ'לים והמנהלים הכספיים לאשר באופן אישי מידע פיננסי ואחר בתיקי ניירות הערך שלהם. 'למען האמת, זה עושה את זה פחות אטרקטיבי במקרים מסוימים לרצות לקחת את זה לדרך,' אומר אוונס.
לחפור עמוק יותר: שוק ההנפקה בירידה במהלך מיתון
לקיחת חברה ציבורית: הצעדים שתצטרך לנקוט
אם החברה שלך עומדת בדרישות הכספיות הללו, אתה קובע שהנפקה תעזור לך לעמוד ביעדים העסקיים ותנאי השוק נראים תקינים, אז הגיע הזמן להתחיל בתהליך ההנפקה. בדרך כלל לוקח ארבעה עד שמונה חודשים להשלים את התהליך הזה, מרגע שאתה מרתק פעיל חתמים ועד למועד סגירת ההצעה. להלן שלבי המפתח בתהליך ההנפקה:
הציבו את צוות הניהול הנכון.
לחברות שצומחות במהירות יש בדרך כלל צוותי ניהול חזקים שכבר קיימים, אך הדרישות להפוך לחברה ציבורית דורשות לרוב נקודות חוזק ויכולות נוספות. על צוות ההנהלה הבכיר להיות בעל ניסיון פיננסי וחשבונאי רב לעמוד בדרישות פיננסיות וחשבונאיות מורכבות יותר ויותר. לאור זאת חברות רבות שקדמו להנפקה מבקשות לגייס מנהלי כספים או מנהלים אחרים מבחוץ שהתנסו בפומבי עם חברות אחרות. 'אני בכלל לא מסכים עם זה,' אומר אוונס. 'סמנכ'ל כספים מנוסה שמכיר היטב את עסקיו, והצליח בתפקיד זה, אינו צריך לעבור הנפקה ציבורית בעבר. ' אך חשוב שמנהלי המפתח יהיו בעלי כישורי תקשורת חזקים כדי להציג את חזון החברה ואת ביצועיה לשוק, ולעמוד בדרישות המידע הרבות-אינטנסיביות של אנליסטים ומשקיעים.
הרכב הדירקטוריון שלך עשוי להזדקק גם להתאמה. החילופים מחייבים שרוב דירקטוריון החברה יהיה 'עצמאי', וכי הוועדות לביקורת, לפיצויים ולמינוי מועמדויות ממשל תאגידי - ככל שקיימות - יהיו מורכבות מדירקטורים בלתי תלויים. בנוסף ליצירת דרישות עצמאות מחמירות עוד יותר עבור חברי ועדת ביקורת, סרבנס-אוקסלי מחייב את המנפיק לחשוף אם יש לו 'מומחה פיננסי של ועדת ביקורת'. כדי לעמוד בדרישות אלה, ייתכן שיהיה צורך לגייס חברי דירקטוריון עצמאיים (שאינם מקורבים או שותפים עצמאיים), במיוחד לוועדת הביקורת, אומר אוונס.
לחפור עמוק יותר: מה לשלם לקבוצה המובילה שלך
שדרג מערכות דיווח פיננסי.
לפני שתמשיך, עליך לוודא שיש לך את המערכות המתאימות כדי להבטיח זרימה של מידע מדויק ומתוזמן. זיהוי המדדים הנכונים ומעקב צמוד אחריהם יכולים לשפר משמעותית את התוצאות העסקיות שלך, מכיוון שזה מכריח את כולם בחברה להתמקד בגורמים המניעים את העסק שלך.
סרבנס-אוקסלי מציב מספר דרישות נוספות בתחום זה, לרבות 'בקרות ונהלי גילוי נאותים', הנחוצות על מנת להבטיח כי המידע נלכד ודיווח כראוי בתיקים הציבוריים של החברה. דרישה נוספת מתייחסת ל'בקרות פנימיות על דיווח פיננסי ', שנועדו לסייע בהבטחת הדוחות הכספיים של החברה מדויקים ונקיים משגיאות. פיתוח והערכה של בקרות אלו יכולות לקחת זמן ולהיות יקרות למדי. זה נכון במיוחד במקרה של בקרות פנימיות על דיווח כספי, אשר נשלטות על ידי סעיף 404. למרות שמנפיקי ההנפקה אינם נדרשים לציית ל 404 רק זמן רב לאחר הפיכתם לציבור, חשוב לצפות לכל חולשה מהותית אפשרית בבקרות אלה. ולפנות אליהם מוקדם ככל האפשר.
לחפור עמוק יותר: כיצד לחדש את מערכת הדיווחים הכספיים של החברה שלך
בחר בנקאי השקעות.
בעסק זה מכונה 'תחרות היופי'. זהו תהליך שבאמצעותו אתה בוחר בדרך כלל בשותפי בנקאות ההשקעות שלך ומבטיח כי הם מסכימים כי העסק מוכן להנפקה, שיש להם את יכולות המכירה וההפצה הדרושות לביצוע מוצלח של ההנפקה, ויכולים לספק כיסוי אנליסטים חזק פעם אחת. אתה הולך לציבור. 'לא נדיר להזמין שלושה עד חמישה בנקאים שיגישו כל אחד בפני מקבלי ההחלטות כיצד הם רואים את החברה, מה הערכת השווי, מה הם מצפים לראות בשוק הנוכחי, ומדוע הם החברה שצריכה להוביל את ההנפקה. , 'אומר רואי. עליכם להשתמש במגוון קריטריונים לבחירת הבנקאים שלכם: כיסוי נאות 'אישיותי', מחקר טוב ואנליסטים, ידע והבנה של העסק שלכם ושל הענף שלכם והאם בנק זה הביא חברות אחרות לציבור במגזר שלכם, Rowe. אומר.
לאחר התקשרות חתמים והחל בתהליך ההנפקה, החברה נחשבת ל'הרשמה 'ולכן כפופה למגבלות' תקופת שקט 'של SEC, אשר תגביל באופן משמעותי את מה שהחברה ומנהליה יכולים לומר ולעשות מחוץ לרישום הרשמי. תהליך. בשנת 2005 נוצר נמל ביטחון להצהרות שנמסרו יותר מ -30 יום לפני הגשת הצהרת רישום של SEC, אך המנפיקים עדיין חייבים להיות ערניים בשליטה במידע שיכול להיחשב כ'מתנה את השוק 'עבור ניירות הערך שלהם.
לחפור עמוק יותר: מה לדעת על בנקאי השקעות ושחקנים מרכזיים אחרים
עצב את 'הסיפור' שלך ונסח את התשקיף.
כאן מעורבים עורכי הדין. מסמכי ההנפקה העיקריים כוללים את תשקיף ההנפקה, אשר מוגש ל- SEC כחלק מהצהרת הרישום של ההנפקה, ושקופיות 'road show', בהן החתמים וההנהלה הבכירה ישתמשו, יחד עם התשקיף, לשיווק ההנפקה. יצירת 'הסיפור' הנכון במסמכים אלה היא קריטית להצלחת ההנפקה. 'זה באמת על מיצוב החברה שלך - הדגשת החוזקות שלה, האסטרטגיה היא ההזדמנות בשוק, ומדוע זו השקעה טובה לטווח הארוך', אומר רו. מכיוון שהתשקיף כפוף לדרישות גילוי נרחבות, בדרך כלל ייקח כמה שבועות להתכונן ועורכי דין ינסו להקדים את השאלות וההערות שה- SEC תהיה להגיש.
לחפור עמוק יותר: אישור SEC והתשקיף המקדים
הגש את הצהרת הרישום והתחל בתהליך הבדיקה.
לאחר סיום טיוטת התשקיף, החברה תגיש את הצהרת הרישום ל- SEC. על אף שהיא זמינה לציבור באופן מיידי במערכת EDGAR של SEC, הצהרת הרישום כפופה לבדיקה ולהערות של ה- SEC באמצעות תהליך בדיקה. כמעט תמיד, ה- SEC בודק את הגשתו הראשונית של מנפיק ומספק בדרך כלל הערות נרחבות תוך 30 יום מהגשתו הראשונית. זמן קצר לאחר ההגשה, החברה תגיש גם את בקשת הרישום הראשונית שלה לבורסה שעליה היא מעוניינת לרשום, והחתמים יגישו רשות לפיקוח על התעשייה הפיננסית (FINRA) בכל הנוגע להסדרי פיצוי החיתום. 'זה יכול להיות תהליך נרחב ועתיר עבודה,' אומר רו. 'אינך יכול לתמחר את ההנפקה אלא אם כן ניקית את כל הערות ה- SEC.'
לחפור עמוק יותר: כיצד להגיש הצהרת רישום
ארגנו את מופע הדרכים.
תערוכת הדרכים הושקה לאחר שהמנפיק הגיב ופתר את ההערות המהותיות של צוות ה- SEC, בדרך כלל באמצעות מספר תיקונים בהצהרת הרישום. אז המנפיק ידפיס את ה'אדומים '- התשקיף המקדים המציג גודל הצעה צפוי וטווח מחירים צפוי. הם קוראים לזה 'מופע הדרכים' מכיוון שהוא בדרך כלל נמשך עד שבועיים, ובמהלכו מנהלים בכירים פוגשים משקיעים פוטנציאליים, לעתים קרובות בערים מרובות באותו יום. 'זה באמת לוקח את ההצגה לדרך,' אומר רו. 'זה לא נדיר להיות בשתיים או שלוש ערים ביום במשך חמישה ימים בשבוע. יש לך פגישות משקיעים בכל רגע ער של היום, כולל ארוחות בוקר וארוחות צהריים, והכל מתוך כוונה לבנות ספר לחתמים כדי שההנפקה תצליח. '
לחפור עמוק יותר: להפיק את המרב מתוכנית ההנפקה
תמחור את ההנפקה.
לאחר סיום תהליך הבדיקה והחתמים 'בנו ספר' של משקיעי הנפקה פוטנציאליים, דירקטוריון המנפיק - בדרך כלל באמצעות ועדת תמחור - והחתמים יקבעו מחיר שלפיו החברה וכל בעלי המניות המוכרים מסכימים למכור מניות לחתמים בסגירה. התמחור מתרחש בדרך כלל לאחר סגירת השווקים ביום האחרון לתערוכת הכביש; המניה תתחיל להיסחר בבורסה בבוקר למחרת.
בדרך כלל, אומר רו, חברות ירכיבו מחדש את מבנה ההון שלהן כך שיוכלו לכוון למחיר שבין 14 ל -16 דולר למניה, טווח אטרקטיבי עבור מרבית משקיעי ההנפקה. 'בתמחור אתה רוצה למקסם את המחיר ובכל זאת אתה לא רוצה לעלות על ההצעה יתר על המידה רק כדי להוציא את הדולר האחרון,' אומר רו. 'זה קריטי שהמניות יניבו ביצועים טובים בשוק.' אם המניה נסחרת, זה יכול ליצור פרסום רע עבור החברה שלך ויכול להקשות מאוד על השלמת הנפקת המשך בעתיד.
לחפור עמוק יותר: הערכת מחיר הנפקה קודר של חברה אחת
גיל וגובה פייטון מאייר
השלם את ההנפקה והתחל את החיים כחברה ציבורית.
ההנפקה תיסגר בדרך כלל ביום העסקים הרביעי לאחר התמחור. באותה עת המנפיק וכל בעלי המניות המוכרים ישחררו את המניות לחתמים, והחתמים ירכשו את המניות, לעתים קרובות בהנחה של 7 אחוזים למחיר בו הציעו את המניות לציבור - זה שכר הטרחה שלהם. . המנפיק ימשיך להיות בתקופה שקטה של SEC במשך 25 יום לאחר התמחור - התקופה בה חובה על סוחרי המתווכים למסור תשקיף למשקיעים. במהלך אותה תקופה, החברה חייבת להמשיך להיות ערנית במה שהיא אומרת לציבור מחוץ לתשקיף ההנפקה, אם בכלל. לאחר תום התקופה השקטה, החברה תנהל תקשורת תכופה עם השוק, הן באמצעות הגשתה התקופתית של SEC והן באינטראקציה שלה עם האנליסטים וקהילות המשקיעים.
לחפור עמוק יותר: איך לגדול מהר
קישורים קשורים:
מאמרים נוספים מ- Inc.com בנושא הצבת חברה ציבורית
יסודות ההנפקה, שחקנים וניירת, החלטות גדולות וסיפורי אזהרה.
'שתי הנפקות מנצחות את הסיכויים'
OpenTable ו- SolarWinds מתפרסמים ורואים את ההיצע הציבורי הראשוני שלהם ממריא.
'הנפקות הגיעו לשפל של 30 שנה'
אבל הבחור שלקח את הציבור של גוגל ונטסקייפ לא מודאג.
'הנפקות מגובות על ידי סיכון 4.27 מיליארד דולר גבוהים ביותר'
חברות נוספות מתפרסמות, בהובלת תחום הטכנולוגיה, אך מיזוגים ורכישות האטו.
משאבים מומלצים:
דרישות רישום ודמי רישום של Nasdaq
מידע לחברות המעוניינות להיסחר בבורסה בשוק נאסד'ק.
בורסת ניו יורק (NYSE)
דרישות הרישום של NYSE עבור חברות המעוניינות להיסחר בבורסה בבורסה.
NYSE אמקס
תקני רישום לבורסת Amex של NYSE.
האגודה הלאומית להון סיכון (NVCA) - האגודה המסחרית של תעשיית ההון סיכון בארה'ב, המורכבת מ -400 חברות חברות, מספקת מידע ליזמים ומשקיעים ומחקרים עדכניים על ענף הון הסיכון.
רשות ניירות ערך (SEC) - ה- SEC מספק מידע לחברות השוקלות הנפקה, כולל סעיף זה בנושא הנחיות לחברות קטנות השוקלות הנפקה ראשונית של מניות.
גרנט ת'ורנטון
הולך לציבור: מדריך לבעלים
